國際經濟情勢分析（2019Q4） - 臺北產經資訊網

• 全球貿易與投資動力減弱，新興市場出現動盪，2019年第4季各經濟體皆呈現疲軟
• 美國與中國大陸於2020年1月15日簽署完成第1階段的貿易協定，歷時18個月的美中貿易戰宣告暫時休兵
• 新冠肺炎（COVID-19）蔓延，影響全球產業供應鏈及消費需求，EIU、IMF及OECD等機構下修2020年全球經濟成長預測

根據經濟學人研究機構（EIU）、國際貨幣基金（IMF）、經濟合作暨發展組織（OECD）等各機構觀測，受到美中貿易戰、英國脫歐、日韓貿易爭端、美伊局勢緊張等諸多不確定因素的影響，全球貿易與投資動力減弱，新興市場出現動盪，2019年第4季全球各主要經濟體皆呈現疲軟。

美國與中國大陸於2020年1月15日簽署完成第1階段的貿易協定，內容主要包括中國大陸承諾2年內額外購買價值約2,000億美元的美國商品與服務，美國針對自中國大陸進口、價值約1,200億美元的商品削減關稅至7.5％，以及中國大陸須提交一份加強智慧財產權保護的行動計畫，歷時18個月的美中貿易戰終於宣告暫時休兵。

然而，隨著2020年初新冠肺炎（新型冠狀病毒COVID-19）疫情襲擊全球，不僅已經嚴重影響旅遊業、運輸業及金融保險業，原油價格也大幅下跌，倘若疫情失控，也將造成全球產業供應鏈陷入「斷鏈」危機，EIU、IMF及OECD紛紛下修2019年及2020年全球經濟成長預測，恐創下金融危機以來新低點。美國、歐洲及日本股市連日震盪，3月12日道瓊工業指數更是單日暴跌2,352.6點，創1987年以來最大跌幅，反映出投資人對市場已普遍出現緊張情緒，全球金融體系風險加劇。面對疫情蔓延擴大，不少經濟體開始採取緊急措施來挽救經濟頹勢，包括澳洲、馬來西亞、泰國及香港都已經宣布降息，而美國聯準會（Fed）先於3月3日宣布緊急降息0.5％，接著又於3月15日宣布降息1.0％，基準利率來到0.0～0.25％區間，並宣布啟動高達7,000億美元的量化寬鬆（QE）措施；另一方面，IMF與世界銀行（WB）亦於3月3日宣布將提撥120億美元來援助受疫情影響的經濟體，協助經濟紓困及提升衛生防疫能力。

從各主要經濟體來看，美國的商業投資持續減弱，私人消費開始有所放緩，但在貿易逆差減少與政府支出的支撐下，2019年第4季GDP成長率維持在2.1％；中國大陸2019年第4季GDP成長率雖然保住6％，但受到新冠肺炎的影響，史無前例地採取封城、延長春假、限制入境，已經造成2020年2月製造業及出口量跌幅呈現斷崖下滑，創下歷史新低紀錄，經濟前景並不樂觀；日本受到全球需求疲軟及國內調升消費稅的影響，持續衝擊出口表現，第4季GDP成長率出現衰退；而歐元區雖有貨幣政策的刺激，英國脫歐局勢也漸趨穩定，但受到法國及義大利經濟萎縮、德國經濟成長停滯拖累，第4季GDP成長率僅0.9％。

對照經濟學人研究機構（EIU）、國際貨幣基金（IMF）、聯合國（UN）、全球透視機構（IHS Markit）、經濟合作暨發展組織（OECD）及世界銀行（WB）對2019年及2020年的預測，全球經濟下滑風險高，但長期來看仍可維持穩定成長趨勢。

單位：%

註：( )內數字為前次預測值。

資料來源：

1. IMF：World Economic Outlook Update（January 20^th 2020）
2. UN：World Economic Situation And Prospects 2020（January 16^th 2020）
3. IHS Markit：Economic Outlook（February 18^th 2020）
4. OECD：OECD Interim Economic Outlook（March 2^th 2020）
5. EIU：EIU Country Forecast World March 2020（forecast closing date：February 10^th 2020）
6. WB：Global Economic Prospects（January 2020）
7. 台灣經濟研究院 產業發展處 整理

美國經濟成長持穩，2019年第4季GDP成長率2.1％

美國與中國大陸於2020年1月15日簽署完成第1階段的貿易協定，暫時緩解美國民間消費壓力，可望提升經濟成長動能，但是美國利用無人機狙殺伊朗蘇萊曼尼少將（Qassem Soleimani）之後，美伊雙方關係緊張，戰爭幾乎一觸即發，加上國內共和黨與民主黨對彈劾案形成明顯的政治對立，為美國總統川普的連任之路增添變數，使得投資活動及資本支出保持觀望態度，短期內恐會影響經濟表現。

此外，歷時18個月的美中貿易戰影響逐漸浮現，企業投資銳減、商品出口衰減，但受惠於國內勞動市場穩健及過去2年的減稅政策，持續推升民間消費支出暢旺，支撐起2019年第4季GDP成長率穩定增長；然而，2020年初新冠肺炎擴散全球，導致外部需求疲軟，拉低全球貿易出口與製造業活動，很可能迫使美國經濟成長放緩。為避免疫情可能對美國經濟帶來的衝擊，Fed於3月3日宣布緊急降息0.5％，基準利率下調至1.0～1.25％，結果非但沒有提振投資人信心，反而引發投資人對於美國經濟即將陷入衰退的擔憂，股價猶如坐雲霄飛車，3月12日道瓊工業指數更是單日暴跌2352.6點（重挫9.99％），創1987年以來最大跌幅，金融體系風險加劇。Fed緊接著於3月15日宣布再度降息1.0％，基準利率來到0.0～0.25％區間，並宣布啟動高達7,000億美元的量化寬鬆措施，來穩定美國經濟增長。

美國商業部經濟分析局（BEA）於2020年2月27日公布2019年第4季GDP成長率為2.1％，與第3季持平，而2019年全年GDP成長率為2.3％，較2018年下降0.6個百分點。第4季經濟成長的主要來自於個人消費者支出（PCE）、聯邦政府支出、地方政府開支、住宅固定投資、出口量增長，加上進口量減少等方面，而這些積極貢獻則被私人庫存投資、非住宅固定投資等方面所削弱。

美國勞工部於2020年3月11日公布2月消費者物價指數（CPI），在季節性因素的調整之下，CPI上揚0.1％，年增率為2.3％，低於市場預期；而扣除食品與能源的核心消費者物價指數（CCPI）上揚0.2％，年增率為2.4％。勞動市場方面，根據美國勞工部3月6日發布統計顯示，2月非農就業人口大幅增加27萬3千人，工作機會增加主要集中在健康照護業、食品服務及飲料業及建築業，整體失業率為3.5％，與上月相比，微幅下降0.1個百分點。

從經濟活動來看，製造業的表現亦為衡量美國經濟的重要指標。美國供應管理研究所（ISM）於2020年3月2日公布2月製造業採購經理人指數（PMI）為50.1，較上月下降0.8，整體維持榮枯線上；其中，供應商配送指數57.3、生產指數50.3、積壓訂單指數50.3，位於榮枯線上，而新接訂單指數49.8、就業指數46.9、原材料庫存指數46.5、價格指數45.9，則位於榮枯線下。另外，ISM於3月4日公布2月非製造業採購經理人指數（NMI）為57.3，較上月增加1.8，維持在榮枯線上，逐步回升；其中，新接訂單指數63.1、商業活動指數57.8、就業指數55.6、價格指數50.8，均維持在榮枯線上。

日本國內外需求疲弱，2019年第4季GDP成長率衰退1.8％

日本經濟2019年受到美中貿易戰、日韓貿易爭端影響，進出口表現失利，加上10月開始日本政府將消費稅率由原本的8％調高至10％，抑制民間消費意願，2019年第4季商業投資減幅甚至達到金融風暴以來之最，國內外需求皆呈現疲弱。原本外界預期2020年第1季日本經濟將因消費回暖而出現復甦，但受到新冠肺炎疫情蔓延的影響，打斷中國大陸原料生產供應鏈及訪日遊客人數，嚴重衝擊日本製造業與旅遊業，住宿、百貨及餐飲等消費大受影響，削弱市場及消費者信心。東京奧運因為疫情被迫延期，蒙受龐大的經濟損失，恐會對日本經濟造成更大的衝擊。

日本內閣府於2020年3月9日公布2019年第4季GDP季增率第2次速報值為衰退1.8％，年增率衰退7.1％，經濟成長大幅萎縮，而2019年全年GDP成長率為0.7％，仍較2018年增加0.4個百分點。觀察第4季GDP季增率的表現，在民間需求部分，民間最終消費（-2.8％）、民間住宅（-2.5％）、民間企業設備（-4.6％），表現皆為下滑；而在公部門需求部分，政府最終消費支出（0.2％）與公部門固定資本（0.7％），表現微幅增長。

在CPI方面，日本總務省統計局於2020年2月21日公布2020年1月CPI，較去年同期上揚0.7％，扣除生鮮食品與能源的CCPI則上揚0.8％，增幅較上月減少0.1個百分點；而2019年全年CPI平均較去年上揚0.5％。

觀察製造業方面，日本資材管理協會（JMMA）與IHS Markit於2020年3月2日公布的2月PMI指數為47.8，較上月減少1.0，面臨7年來最大減幅，受到疫情拖累，新訂單和生產量萎縮，加上國內調升消費稅帶來的風險，使得日本國內外需求續呈疲弱，陷入技術性衰退的可能性提高。

歐元區經濟有回升跡象，2019年第4季GDP成長率1.0％

歐元區受到全球貿易緊張局勢、汽車製造業重挫，以及英國脫歐等外部經貿環境的影響，法國和義大利經濟萎縮、德國經濟成長停滯，使得2019年經濟成長腳步放緩。儘管外部環境不利，但歐元區就業市場復甦、薪資穩定增長、通貨膨脹率持穩，促進國內投資與私人消費持續增長，加上美國與中國大陸完成第1階段貿易協定、英國脫歐展開協商，經濟有緩步回升的跡象。

為刺激經濟成長，歐洲央行（ECB）於2019年9月宣布下調存款利率0.1個百分點至負0.5％，同時宣布自11月開始重啟新一輪量化寬鬆政策，執行第 3 輪定向長期再融資操作（TLTRO），並透過實施分層存款利率制度來抵消負利率對銀行的影響。然而，目前最令人感到擔憂的是新冠肺炎對經濟的破壞，一方面由於中國大陸封城、旅行禁令及航班停飛，歐洲進出口貿易、供應鏈及旅遊業大受影響；另一方面，歐洲各國確診病例增加，尤以義大利最為嚴峻，影響當地零售及服務業，短期內疫情恐將打擊歐洲商業信心，迫使ECB祭出更多刺激措施。

另一項影響區域經濟的隱憂為英國退出歐盟，經過3年多的紛擾，英國議會終於在2020年1月底正式通過脫歐決議，但由於脫歐協議尚有許多細節未解，因此英國與歐盟擬定將近1年的過渡期，針對包括南北愛爾蘭自由邊境及雙方簽署自由貿易協定（FTA）等問題展開協商，預訂2021年1月1日讓英國正式退出歐盟。但這些問題涉及多邊政治與經濟議題，雙方想在短期內達成協商相當困難，後續發展仍充滿變數。

根據歐盟統計局（Eurostat）於2020年3月10日最新發布之數值，經季節性調整後，2019年歐元區（EA19）第4季GDP季增率為0.1％，年增率為1.0％；而歐盟（EU28）第4季GDP季增率為0.2％，年增率為1.2％；整體而言，2019年歐元區（EA19）全年GDP成長率為1.2％，歐盟（EU28）為1.5％，分別較2018年減少0.7及0.6個百分點。在通貨膨脹率部分，歐盟統計局於2月21日公布歐元區（EA19）1月的通膨率為1.4％，歐盟（EU28）為1.7％，與上月相比，均上揚0.1個百分點。

在經濟信心指數（ESI）方面，歐盟統計局於2020年2月27日公布歐元區（EA19）2月的ESI為103.5點，較上月上漲0.9點。觀察各業別指數，與上月相比，消費者信心指數上漲1.5點，工業信心指數上漲0.9點，以及服務業信心指數上漲0.2點，而營建業信心指數下跌0.5點，零售業信心指數下跌0.1點。

失業率方面，歐盟統計局於2020年3月3日公布歐元區（EA19）1月的失業率為7.4％，與上月持平，較去年同期下降0.4個百分點，為2008年5月以來的最低點；歐盟（EU28）1月的失業率則為6.6％，與上月持平，較去年同期下降0.3個百分點，亦為2000年1月以來的最低點。進一步分析各會員國的統計數據中，以希臘失業率達16.5％（2019年11月資料）為最高，其次是西班牙的13.7％，而捷克失業率2.0％為最低，其次是波蘭（2.9％）與荷蘭（3.0％）。與過去一年相比，歐元區多數國家失業率有下降的趨勢，其中下降幅度最大為希臘、賽普勒斯及克羅埃西亞，而德國及羅馬尼亞則持平，惟愛沙尼亞、斯洛維尼亞、葡萄牙、立陶宛、盧森堡及瑞典的失業率呈現上升。

中國大陸經濟前景蒙塵，2019年第4季GDP成長率初估值6.0％

歷時18個月的美中貿易戰造成中國大陸2019年民間消費和投資活動減少，同時也打擊海外投資、出口與製造業生產，經濟成長逐步放緩，但在中國大陸當局推出一系列財政支持與貨幣刺激措施，加上與美國的緊張關係在年底開始漸趨和緩，2019年第4季及全年GDP成長率仍有望保住6％。

中國大陸與美國於2020年1月15日簽署完成第1階段的貿易協定，雙方後續協商成為關注焦點，美國很可能會要求中國大陸進行更多改革，而中國大陸也會持續競逐ICT技術在全球的優勢地位。但是中國大陸自2019年12月爆發新冠肺炎疫情，由於適逢元旦及農曆春節假期，疫情隨著人員流動迅速蔓延，截至3月16日止，全球確診病例已超過16萬人，死亡人數逾6,000人，其中以中國大陸確診病例超過8萬人、死亡人數逾3千人為最多，期間有超過80個城市採取封鎖或封閉式管理，世界各國也對中國大陸祭出旅遊禁令、飛機停飛等措施，阻斷人流及物流，造成上游缺原料、生產缺勞工、下游無法出貨等嚴重影響，2020年2月中國大陸製造業、出口量及零售業銷售額跌幅皆呈現斷崖下滑，創下歷史新低紀錄，經濟前景並不樂觀，國際各主要預測機構皆下修中國大陸2020年全年GDP成長率預估值介於4.9～6.0％之間。隨著疫情擴大，與中國大陸產業關係較為密切的鄰近國家，包括日本、韓國、泰國及新加坡等國家的ICT產業、航空運輸及旅遊業也面臨嚴重衝擊。

中國大陸國家統計局於2020年1月18日公布2019年第4季GDP成長率初估值為6.0％，較去年同期減少0.5個百分點；進一步觀察各產業，第三產業年增率6.6％，增長幅度最大，而第二產業與第一產業年增率分別為5.8％、3.4％；而2019年全年GDP成長率初估值為6.1％，較2018年減少0.5個百分點，創下近30年來新低。

在消費者物價指數（CPI）方面，中國大陸國家統計局於2020年3月10日公布2月CPI，較去年同期上揚5.2％，觀察八大類別年增率，依漲幅排序分別為：食品煙酒類（16.0％）、其他用品和服務類（4.4％）、醫療保健類（2.2％）、教育文化和娛樂類（1.0％）、衣著類（0.5％）、居住類（0.3％）、生活用品及服務類（0.1％），惟交通和通信類（-1.6％）呈現下降。

在工業生產方面，中國大陸國家統計局於2020年3月10日公布2月工業生產者出廠價格（PPI）產值年減0.4％，較上月下降0.5％。從各類別觀察年增率，漲幅最大為食品（5.1％），跌幅最大為耐用原材料（-2.2％）。工業生產者購進價格產值年減0.5％，較上月下降0.3％，觀察各類別年增率，漲幅最大為農副產品類（7.6％），跌幅最大為化工原料類（-6.0％）。

中國大陸國家統計局於2020年2月29日公布2月中國大陸PMI為35.7，較上月大幅減少14.3，位於榮枯線下；其中，原材料庫存指數33.9、供應商配送指數32.1、從業指數31.8、新接訂單指數29.3、生產指數27.8，皆位於榮枯線下。2月NMI為29.6，亦較上月大幅減少24.5，位於榮枯線下；其中，投入品價格指數49.3、銷售價格指數43.9、商業活動指數40.0、從業指數37.9、新接訂單指數26.5，皆位於榮枯線下。整體而言，2月製造業及非製造業表現全面呈現斷崖下滑。

東協新興經濟體連動性高，疫情恐拖累經濟

新興東南亞經濟體受益於薪資成本相對較低、有利的地理位置，使他們成為區域製造業供應鏈重要的一環，經濟發展穩定增長，對亞洲區域經濟影響力日趨重要。受到2019年全球經濟放緩的影響，加上2020年新冠肺炎疫情擴大，部分國家雖受惠於轉單效應，但由於東協各國貿易與中國大陸連動性高，經濟成長恐受到嚴重打擊。

馬來西亞中央銀行（BNM）於2020年2月12日公布第4季GDP年增率為3.6％，較上季的4.4％減少0.8個百分點，2019年全年GDP成長率為4.3％，較2018年減少0.4個百分點，創下近10年新低。從產業別來看，第4季表現最好的是服務業（6.1％），其次依序為製造業（3.0％）和營建業（1.0％），而農業（-5.7％）及礦業（-2.5％）則為負成長。經濟成長主要由於家庭消費支出與私人投資增長，但受到石油與棕油供應中斷，加上美中貿易戰打擊出口等影響，經濟成長呈現趨緩。展望2020年經濟，新冠肺炎疫情不僅衝擊馬來西亞觀光旅遊產業，中國大陸工廠停工亦將對供應鏈帶來衝擊，影響第1季出口表現。

越南統計總局（GSO）於2019年12月27日公布2019年第4季GDP成長率預估值為6.97％，2019年全年GDP成長率為7.02％，主要動力來自製造業（11.29％）、運輸倉儲業（9.12％）、批發和零售業（8.82％）及金融保險業（8.62％）。進一步觀察貿易表現，2019年全年對外商品貿易總額約5,169.6億美元，出口金額較2018年成長8.1％，貿易順差達99億美元；而2019年外國直接投資（FDI）資金達380.2億美元，較2018年成長7.9％。但同樣受到新冠肺炎疫情影響，電子業、皮革鞋類及紡織業等產業增長幅度恐不如預期，2020年GDP成長率預估值已從6.8％下修至6.55％。

印度經濟谷底回升，2019年第4季GDP成長率微幅上升至4.7％

印度連續幾個月經濟成長放緩，失業率攀升，國內逐漸出現反總統莫迪（Narendra Damodardas Modi）聲浪，而2019年12月通過排除穆斯林難民的公民法修正案，更引發數波激烈抗爭，導致數十人喪命，削弱經濟動能。為了挽救經濟與支持率，總統莫迪早先於11月初宣布退出區域全面經濟夥伴關係協定（RCEP），而2020年1月27日印度財政部進一步向國會提出2020／21年度財政預算報告，擬針對來自中國大陸及其他地區、價值約560億美元的商品調高進口關稅，其中包括傢俱、鞋類、家電、手機零組件等，同時針對其他商品增加非關稅貿易障礙，企圖藉由減少進口及資金外流來振興國內製造業。另一方面，2月26日印度與美國在新德里舉行雙邊會談，展開軍防合作與貿易磋商，為未來簽署貿易協議取得相當大的進展。

印度中央統計局（CSO）於2020年2月29日公布第4季（2019-2020財年第3季度；2019年10～12月）GDP成長率為4.7％，與上季的4.5％相比，有谷底回升的跡象，進一步觀察各產業表現，主要以公共行政與國防業（9.7％）、金融房產與專業服務業（7.3％）、住宿交通及傳播業（5.9％），以及農業、林業及漁業（3.5％）表現最佳；CSO預估2019-2020財年全年GDP成長率為5.0％。

拉丁美洲區域經濟普遍放緩，各國降息支撐經濟

拉丁美洲區域經濟正面臨全球經貿與國內政治的雙重挑戰。從外在環境來看，全球經濟疲軟、貿易需求減弱，加上美中貿易戰導致商品市場價格波動影響出口，2019年整體區域經濟普遍放緩。而2020年受到新冠肺炎疫情的影響，投資人紛紛將資金撤出新興市場避險，造成巴西、哥倫比亞、智利、祕魯、墨西哥及阿根廷等國家貨幣接連貶值，而拉丁美洲所生產的農作物、金屬及能源產品的需求和價格也恐將陷入跌勢。從內部政治環境來看，2019年11月玻利維亞、智利、厄瓜多、哥倫比亞先後掀起示威潮，阿根廷總統大選翻盤，新總統費爾南德（Alberto Fernández）放棄IMF紓困貸款並推翻撙節措施，目前正與IMF進行債務協商，整體經濟仍續呈負成長，而委內瑞拉則因為錯誤經濟政策、政治局勢混亂而深陷通貨膨脹危機，石油出口更是一蹶不振。整體而言，拉丁美洲整體經濟主要由前三大經濟體的巴西、墨西哥及阿根廷發揮影響力。

巴西2019年因為礦場尾礦壩潰決事件造成礦業受挫，美中貿易戰影響出口，國內投資低迷，加上社會保障支出攀升帶來龐大債務，經濟面臨嚴峻考驗。巴西總統波索納羅（Jair Bolsonaro）上任後展開一系列財政整頓作為，其中備受關注的養老金改革法案已在10月於國會通過，預計可為困窘的財政在10年內節省8,000億里爾（約1,960億美元），加上2019年迄今已5度調降基本利率，2020年致力推動稅務改革，有助於改善整體經濟活動。根據巴西國家地理暨統計局（IBGE）於2020年3月4日公布2019年全年GDP成長率為1.1％，與2018年持平，經濟復甦腳步雖不如預期，但當疫情降溫，經濟表現可望逐季回升。

墨西哥的勞動力及產業鏈與美國關係緊密，儘管總統羅培茲（Andrés Manuel López Obrador）積極推動增加石油產量、提高最低工資、整合醫療保健系統等計畫，但受到美國進口需求疲軟，美國－墨西哥－加拿大協議（USMCA）批准延宕，加上墨西哥石油公司（Pemex）債台高築等因素影響，經濟表現迄今仍未見起色，根據墨西哥國家地理統計局（INEGI）於2020年2月公布2019年全年GDP成長率衰退0.1％，為2009年全球金融危機以來首次衰退。隨著美國國會於1月16日通過USMCA，墨西哥自2019年迄今5度調降基準利率，預期經濟成長將逐漸回溫，但礙於USMCA生效日期未定，新冠肺炎疫情削弱全球經濟活動，墨西哥央行下修2020年GDP成長率預測值為0.8～1.8％。

阿根廷2019年面臨經濟停滯、債務危機、貨幣驟貶、通膨失控等問題，阿根廷政府為穩定投資人信心，宣布一系列撙節措施，並向IMF尋求提早撥付紓困貸款，然而2019年10月總統大選翻盤，由偏左翼的費爾南德（Alberto Fernández）獲選，經濟政策大轉向，放棄IMF紓困案所剩餘110億美元的貸款，他認為想要解決負債不是繼續借款，而是必須重啟生產、保護國內企業，為此提出許多新經貿政策，目前也積極與IMF展開債務協商，但即使債務能成功重組，經濟困境仍將延續至2020年，OECD預估阿根廷2020年GDP成長率衰退2.0％。

中東北非地區與俄羅斯減產協議談判破裂，衝擊國際油價

中東地區地緣衝突及內戰不斷，亦為強權國家競逐地緣政治利益的衝突所在地。值得注意的是，受到新冠肺炎疫情打擊全球石油需求，間接造成2020年3月6日石油輸出國組織（OPEC）與俄羅斯之間的減產協議談判破裂，沙烏地阿拉伯進而宣布將於4月調降油價和增產石油，衝擊全球石油市場供應鏈，使得3月9日布蘭特原油價格單日暴跌24.1％，引發國際股票市場震盪，油價戰恐會削弱整體區域的經濟表現。

自2018年美國總統川普宣布退出伊朗協議，並重啟對伊朗嚴厲的經濟制裁，已重創伊朗的石油出口，引發伊斯蘭政權的反彈，隨著2019年先後發生阿曼灣油輪遇襲、伊朗擊落美軍無人機、沙烏地阿拉伯煉油廠突遭無人機襲擊重創等事件，引發國際石油、海運市場的緊張波動，海灣軍事緊張局勢持續升溫。美國進一步於2020年1月3日利用無人機狙殺伊朗蘇萊曼尼少將（Qassem Soleimani），伊朗隨即於1月8日展開報復行動，空襲駐紮在伊拉克的美軍基地，美國與伊朗之間形成對峙，戰爭幾乎一觸即發，伊朗也將陷入更嚴重的經濟衰退。

區域主要的政治經濟組織海灣阿拉伯國家合作委員會（GCC）各國成員之間的政治衝突依然高漲，卡達斷交危機雖然預期在2020～2021年可望獲得緩解，但區域仍會維持卡達拉攏土耳其、伊朗，與沙烏地阿拉伯、埃及、阿拉伯聯合大公國（UAE）對抗的局勢。儘管如此，GCC各國持續推動經濟結構改革，企圖使仰賴石油的經濟走向多元化，例如沙烏地阿拉伯國家石油公司（Saudi Aramco）於2019年12月4日完成首次公開募股（IPO），融資金額估計達256億美元，12月11日正式掛牌上市，市值創下史上最大規模，盼將資金投入大型建設與非能源產業；而UAE則將於2020年10月舉辦世界博覽會，可望帶動支出與消費。不過由於受到全球經濟疲軟及油價波動的影響，短期內GCC各國經濟表現可能有所侷限。

除伊朗、沙烏地阿拉伯及UAE前三大區域經濟體之外，第四大經濟體以色列勞動市場表現優異，促進民間消費增長，並持續吸引大量外國投資進駐到高科技領域，經濟動能強勁；在政治上，以色列總理尼坦雅胡（Binyamin Netanyahu）於2020年3月2日第3次國會大選中獲勝，邁向第5任期，其所領導的聯合黨（Likud Party）亦拿下第1大黨，去年因貪腐案遭到起訴的陰霾似乎一掃而空，未來整體政策方向可望延續。

另一個區域經濟發展新星，埃及政府在IMF的支持下，致力於經濟政策改革和貨幣自由化，使得經濟基本面獲得長足改善，推升商業信心，吸引外國投資進駐，其中因為天然氣開發而成為區域能源中心的新興角色，同時旅遊業也逐漸復甦，然而隨著物價不斷飆升，財政撙節政策使得人民生活更加困苦，致使9月下旬開始於各地爆發示威行動，如何提升民間部門的產值、創造足夠的就業機會，以延續經濟擴張，成為埃及當局目前最大的難題。